Pour les investisseurs suisses, en l'état actuel du marché, les vertus de stabilité et de rendement constant accordées aux placements en obligations de la Confédération sont quelques peu mises à mal avec la baisse de leurs intérêts. Si jusqu'alors les obligations de débiteurs dignes de confiance étaient un élément à la base de tout portefeuille de prévoyance, l'effet aléatoire et combiné des taux d'intérêts et de l'inflation (à la hausse), agissant négativement sur le taux de rendement réel, remet en question le choix du type de placement.

Ainsi, les placements immobiliers semblent présenter une alternative cohérente pour constituer un patrimoine sur le long terme. Les fonds immobiliers présentent des caractéristiques semblables aux obligations en termes de revenus　: périodiques et fixes. Mais ces derniers se différencient concernant les éléments susceptibles de faire varier leur valeur　: le taux de vacance, la qualité de l'objet et de l'emplacement (liée aux perspectives de développement) et les taux d'intérêts qui ne se répercutent que partiellement sur les loyers. Autant d'éléments décisifs de sorte que le placement en fonds immobiliers offre une bonne protection contre l'inflation, une minimisation du risque de perte totale et une plus grande flexibilité quant à son engagement sur le marché du fait de sa cotation en Bourse. Pour autant le choix de placements entre obligations et fonds immobiliers reste corrélé à l'évolution d'autres indicateurs tels que l'évolution future des taux d'intérêt et de l'inflation qui reste incertaine et pour laquelle les prévisions faites par la BNS sur l'évolution de la conjoncture dans les mois à venir peuvent apporter quelques pistes de réflexions.

Performance fonds immobiliers, actions, obligations et immobilier direct depuis 2000 (base 100=30.06.2000)

Pour plus d'information consulter le communiqué de presse de la BNS du 11.03.2010